華夏時(shí)報(bào)（chinatimes.net.cn）記者張智 北京報(bào)道

中美貿(mào)易摩擦一年多來，中國經(jīng)濟(jì)面臨極大的外部壓力。然而，外部沖擊下，中國宏觀經(jīng)濟(jì)的韌性卻越來越明顯。

“上半年來看，我們最超預(yù)期是進(jìn)出口和房地產(chǎn)投資，這是支撐GDP兩大核心支柱，此外，金融業(yè)回?zé)岷突ㄍ顿Y觸底回升，中國宏觀經(jīng)濟(jì)的韌性十足。目前看來，下半年最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和沖擊依然還是中美貿(mào)易摩擦。”6月22日，在中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、經(jīng)濟(jì)學(xué)院、中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限公司聯(lián)合主辦的“中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（2019年中期）”報(bào)告會(huì)上，中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授于澤代表課題組發(fā)布論壇主報(bào)告《外部沖擊下韌性顯現(xiàn)的中國宏觀經(jīng)濟(jì)》時(shí)表示。

2019年是承上啟下的關(guān)鍵時(shí)期。

“由于往年的中美貿(mào)易摩擦，我們很多對(duì)中國的出口是比較悲觀的，對(duì)于房地產(chǎn)往年一片哀鴻遍野，往年房地產(chǎn)公司發(fā)年報(bào)的時(shí)候大家一再重要的活下往，今年上半年房地產(chǎn)的投資形勢(shì)一片大好，這兩個(gè)數(shù)支撐中國經(jīng)濟(jì)的意料之外的因素?！庇跐芍赋?。

在于澤看來，超預(yù)期變化之外，更多的是宏觀政策發(fā)力和改革提速帶來的意料之中。松緊有度的貨幣政策穩(wěn)定了金融形勢(shì)。

不過，展看下半年，意料之外的因素難以繼續(xù)維持，情理之中的政策性支撐因素還在。由于前期更多是在政策支撐下的經(jīng)濟(jì)暫時(shí)性企穩(wěn)，隨著總需求政策的邊際走弱、改革紅利的開釋存在一定的時(shí)滯，在市場(chǎng)內(nèi)生需求不足局面無法改觀的持續(xù)作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)未來繼續(xù)低位運(yùn)行，結(jié)構(gòu)性下行壓力仍較大。

韌性足

由于往年的中美貿(mào)易摩擦，很多人對(duì)中國的出口是比較悲觀的。然而，今年出口卻以外的亮眼。

“上半年中國經(jīng)濟(jì)是意料之外，情理之中。意料之外的一個(gè)是出口，一個(gè)是房地產(chǎn)。中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致很多人對(duì)出口悲觀，往年房地產(chǎn)也是哀鴻遍野，各房地產(chǎn)公司都在說最重要的是活下往。然而這兩個(gè)數(shù)據(jù)卻意料之外的回?zé)?。情理之中由于?cái)政、貨幣政策的支撐，使金融業(yè)和基建投資大幅回升。各方作用下，上半年將實(shí)現(xiàn)一個(gè)弱企穩(wěn)。”于澤指出。

從供給側(cè)來看，最為明顯的改變是金融業(yè)增加值提速，對(duì)服務(wù)業(yè)的增長起到了穩(wěn)定作用。從需求側(cè)來看，對(duì)上半年宏觀經(jīng)濟(jì)邊際貢獻(xiàn)最大的是凈出口，1-5月份貿(mào)易順差持續(xù)上升。凈出口從2018年對(duì)GDP負(fù)向拉動(dòng)0.6個(gè)百分點(diǎn)，到2019年一季度正向拉動(dòng)1.46個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)GDP影響變動(dòng)了2個(gè)百分點(diǎn)。

不過，報(bào)告顯示，當(dāng)前和未來一段時(shí)期，空運(yùn)報(bào)價(jià) 海運(yùn)價(jià)格，我國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨最大的沖擊是來自于外部的國際貿(mào)易和國際金融條件變化。在國內(nèi)市場(chǎng)趨勢(shì)性疲弱題目沒有解決之前，這會(huì)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的下行壓力，需要判定清根源，找到公道應(yīng)對(duì)措施。

據(jù)了解，從2018年開始，美方屢次單方面進(jìn)步關(guān)稅。當(dāng)前對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的分析通常從經(jīng)濟(jì)邏輯出發(fā)，以為美方的做法是一種威脅，以關(guān)稅為手段，?？粗貥?gòu)中美之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，獲取更大經(jīng)濟(jì)利益。

但是，仔細(xì)分析美方征稅的范圍和內(nèi)收留，可以發(fā)現(xiàn)更多是對(duì)中間投進(jìn)品和資本品征稅。美方的關(guān)稅舉措不僅僅是一種談判技巧和經(jīng)濟(jì)方面的考慮，更是美國國內(nèi)制造業(yè)衰落多年之后的政治反映。中美貿(mào)易摩擦更多是政治驅(qū)動(dòng)而不是經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)的。美國的很多關(guān)稅舉措是?？茨軌蚣铀偃騼r(jià)值鏈的重構(gòu)，從全球價(jià)值鏈更多向北美、美國國內(nèi)收縮，形成更加牢固的區(qū)域價(jià)值鏈，提升國內(nèi)制造業(yè)地位，滿足廣大中低收進(jìn)白人群體的政治訴求。

事實(shí)上，國內(nèi)政治驅(qū)動(dòng)力不僅僅發(fā)生在美國。全球化在過往30年以來的快速發(fā)展，更多是經(jīng)濟(jì)動(dòng)因，掩蓋了全球化的政治、文化和意識(shí)形態(tài)維度。當(dāng)前的國際組織框架無法有效應(yīng)對(duì)全球產(chǎn)品價(jià)值鏈和資金自由大規(guī)?；顒?dòng)的收進(jìn)分配與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)后果，這導(dǎo)致了各國國內(nèi)政治題目紛紛涌現(xiàn)，反全球化浪潮在全球各地出現(xiàn)。

但是，在全球價(jià)值鏈緊密聯(lián)系和新技術(shù)推動(dòng)的數(shù)據(jù)流全球化趨勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)的全面隔離已經(jīng)無法辦到，同時(shí)各國國內(nèi)政治題目訴求也不相同，全球化不會(huì)重現(xiàn)“冷戰(zhàn)”中意識(shí)形態(tài)維度下的全球沖突格式，而是國內(nèi)政治議題沖擊主導(dǎo)型的全球化。這意味著未來全球化進(jìn)程中不確定性日益加大，“黑天鵝”事件逐漸常態(tài)化。在這種國內(nèi)政治議題沖擊主導(dǎo)型的全球化中，經(jīng)濟(jì)邏輯依然會(huì)起作用，中美貿(mào)易摩擦更可能的走向是一定意義上的以國家安全名義的“科技脫鉤”，不會(huì)也無法走向全面“經(jīng)貿(mào)脫鉤”。科技沖擊對(duì)我國確實(shí)存在一定影響。我國顯性技術(shù)上風(fēng)主要在通訊行業(yè)，美國打擊復(fù)興、華為確實(shí)對(duì)我國上風(fēng)技術(shù)領(lǐng)域產(chǎn)生沖擊，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生一定影響。

“面對(duì)著國內(nèi)政治維度千航國際日漸占據(jù)上風(fēng)的全球化階段，在前期積極布局的作用下，我國經(jīng)濟(jì)是有足夠韌性來抵御各種不確定性的。所謂韌性是面對(duì)著沖擊依然可以保持穩(wěn)定的中高速增長。這來自于經(jīng)濟(jì)有好的長期增長基礎(chǔ)，足以抵御短期各種波動(dòng)；改革開放紅利，尤其是中國參與新的全球化體系抵御各種國內(nèi)政治議題沖擊；國內(nèi)穩(wěn)健的宏觀調(diào)控?！庇跐杀硎?。

仍應(yīng)警惕風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過多年的摸索和實(shí)踐，我國逐漸形成了有自身特色的宏觀調(diào)控體系，能夠有效應(yīng)對(duì)各種短期沖擊。

不過，報(bào)告顯示，根據(jù)前5月經(jīng)濟(jì)形勢(shì)推算，今年上半年，GDP的增速或?yàn)?.3%，比一季度的增速略低。這主要是由于今年的服務(wù)業(yè)相比2016、2017出現(xiàn)一定程度的下滑，從而帶動(dòng)二季度的產(chǎn)出下滑，導(dǎo)致上半年增速略有放緩。

“從我國具有的經(jīng)濟(jì)騰挪空間來看，未來長期是向好的。但是，很多潛力的發(fā)揮需要國內(nèi)改革以進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。下半年，我國經(jīng)濟(jì)存在一些短期風(fēng)險(xiǎn)需要防范。”報(bào)告指出。

比如，在不確定性日益增強(qiáng)的全球化進(jìn)程中，全球投資和貿(mào)易下降，拉低各國增長。特別值得留意的是，隨著全球制造業(yè)份額的下降，當(dāng)前的非洲等后發(fā)國家面臨著更大的發(fā)展挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的出口導(dǎo)向型模式會(huì)逐步失靈，需要尋找新的模式。更進(jìn)一步，目前全球有陷進(jìn)“永久停滯”增長階段的可能。全球經(jīng)濟(jì)走弱對(duì)我國下半年總體出口提出了更大挑戰(zhàn)。

同時(shí)，要警惕地方財(cái)政惡化的風(fēng)險(xiǎn)。由于我國的稅制主要是和經(jīng)濟(jì)增速聯(lián)系在一起的，在經(jīng)濟(jì)弱企穩(wěn)的情況下，地方收進(jìn)受到?jīng)_擊，面對(duì)減稅降費(fèi)的壓力，地方政府財(cái)政資金存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

此外，金融條件變化的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該引起重視。在全球資產(chǎn)配置的壓力下，我國面對(duì)著較大的匯率沖擊。要實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步金融開放，需要特別關(guān)注匯率市場(chǎng)變化。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)，尤其是制造業(yè)壓力較大的情況下，中小貿(mào)易銀行不良題目沒有見底，下半年可能會(huì)集中爆發(fā)。由于包商銀行事件對(duì)銀行間市場(chǎng)產(chǎn)生的影響，千航國際，需要重點(diǎn)防范金融市場(chǎng)情緒變化。

在于澤看來，2019年最大的沖擊是新經(jīng)濟(jì)泡沫破裂。這包括互聯(lián)網(wǎng)和科技公司不中斷的裁員，數(shù)字經(jīng)濟(jì)模式運(yùn)行異化等。同時(shí)，由于出口減少，信息服務(wù)業(yè)可能會(huì)進(jìn)一步下降；在制造業(yè)疲弱的大環(huán)境下，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)受到很大抑制。就業(yè)質(zhì)量存在降低的風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

“預(yù)計(jì)上半年實(shí)際GDP增速為6.3%，較2018年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，由于GDP平減指數(shù)降至1.3%，名義GDP增速為7.6%，較2018年大幅回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，短期下行壓力較大。”于澤表示。

在他看來，固然中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)了一定韌性，但短期內(nèi)還需要政策加大支撐力度。預(yù)計(jì)2019年實(shí)際GDP增速為6.1%，比2018年下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)，由于GDP平減指數(shù)下降為1.5%，名義GDP增速為7.6%，較2018年下滑1.9個(gè)百分點(diǎn)。投資增速持續(xù)下滑的趨勢(shì)有所緩和，但疲軟的態(tài)勢(shì)難以根本扭轉(zhuǎn)，空運(yùn)報(bào)價(jià) 海運(yùn)價(jià)格，預(yù)計(jì)全年增速為6.0%。消費(fèi)短期內(nèi)下滑壓力加大，預(yù)計(jì)增速為8.2%。外部環(huán)境可能會(huì)繼續(xù)惡化，預(yù)計(jì)全年出口增速負(fù)2%，進(jìn)口增速為負(fù)4%，貿(mào)易順差為3866億美元，順差大幅進(jìn)步。隨著內(nèi)外供需環(huán)境進(jìn)一步調(diào)整，2019年價(jià)格水平總體保持相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)。預(yù)計(jì)全年CPI上漲2.2%，PPI上漲0.5%，GDP平減指數(shù)漲幅為1.5%。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：陳巖鵬