2020年3月上旬以來，受疫情在英國持續(xù)蔓延影響，Invesco Currency Shares英鎊ETF價格下跌了近5%。截至目前，很多國家和地區(qū)仍處于嚴格的封閉狀態(tài)，空運報價 海運價格，企業(yè)遭受重創(chuàng)，跨境鐵路 國際物流，市場對未來幾周英國出口貿(mào)易數(shù)據(jù)的猜測可能會發(fā)生重大變化。出口預(yù)期的變化在很大程度上表明，英國很多經(jīng)濟領(lǐng)域都出現(xiàn)疲軟跡象，也就是說未來幾個月英鎊將承受極大的下行壓力。

從中期角度來看，英鎊ETF目前的跌幅表明，多頭的撤資規(guī)模已達到極端水平。過往三個月的數(shù)據(jù)顯示，多達1925萬美元的資本從英鎊ETF流出，這讓市場先前的看漲人士被狠狠打臉。

此前曾有市場人士以為，假如全球股市出現(xiàn)下跌趨勢，以英鎊計價的資產(chǎn)可能會成為潛伏的避風港。顯然，情況并非如此。著名交易策略師理查德·考克斯(Richard Cox )對此表示：

“當我們評估最近六個月英鎊頭寸的變化時，也可以看到同樣的趨勢——多頭正在逃離。更重要的是，有廣泛的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，英國經(jīng)濟總產(chǎn)出水平明顯下降，英國GDP在2019年確實有所增長，但增長速度甚至在疫情爆發(fā)之前就已經(jīng)放緩。”

考慮到當前宏觀經(jīng)濟環(huán)境相當疲軟，英鎊多頭想必不會貿(mào)然加倉——除非他們看到英鎊持續(xù)反彈的信號，比如通脹的反彈。然而，英國2月(在疫情嚴重沖擊英國經(jīng)濟之前)通脹報告顯示，鐵路運輸 上?？者\，由于價格壓力放緩，年度通脹增長率僅為1.7%，依然無法達到英國央行的預(yù)設(shè)通脹目標。

有人可能會說，除了通脹水平之外，英鎊還有一個重要看漲因素：零售銷售數(shù)據(jù)。但很不幸的是，英國零售業(yè)信心指數(shù)已跌至-23.9，是2011年以來的最低水平。千航國際

考克斯指出，英鎊當前的行情不禁使人想起了金融危機時期的情形。

“一般而言，在進進危機真正過往之前，市場可能會進一步下跌。正如2008-2009年期間的市場狀況一樣，英鎊下跌幅度遠遠超過了危機初期的市場預(yù)期。從歷史經(jīng)驗來看，英鎊似乎不太可能那么快就在此次經(jīng)濟衰退中止跌反彈?！?/p>

此外，英鎊的另一大逆風因素——英歐貿(mào)易談判，也將卷土重來。

金十此前曾報道，英國已明確表態(tài)，拒盡延長脫歐過渡期，不少投資者都懷疑英歐雙方無法在年底之前達成脫歐貿(mào)易協(xié)定。根據(jù)安排，雙方將在4月20日，5月11日，6月1日分別開啟為期一周的貿(mào)易談判。歐盟發(fā)言人稱，歐盟首席脫歐談判官巴尼耶將在當?shù)貢r間本周五就脫歐談判舉行新聞發(fā)布會。 千航國際

分析指出，若雙方無法在捕魚權(quán)、市場監(jiān)管等核心題目上達成協(xié)議，脫歐貿(mào)易談判將持續(xù)施壓英鎊。

綜上所述，考克斯預(yù)計未來一段時間英鎊不會出現(xiàn)太大漲幅，尤其是考慮到英鎊的避險價值遠不及美元及日元，估計難以吸引到太多投資者。相反，未來幾個月，新的經(jīng)濟下行壓力和脫歐貿(mào)易談判的重啟將繼續(xù)施壓英鎊。對于多頭來說，保持觀看是當下最守舊也最安全的做法。

（文章來源：金十數(shù)據(jù)）