【慧聰廣電網(wǎng)】 我國(guó)作為產(chǎn)鋼大國(guó)，同時(shí)也是鐵礦石進(jìn)口大國(guó)，年進(jìn)口10億噸鐵礦石，進(jìn)口依靠度高達(dá)76%。在目前我國(guó)進(jìn)口鐵礦石的三種現(xiàn)貨貿(mào)易模式中，長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易和遠(yuǎn)期漂貨都基本以指數(shù)定價(jià)為主，主流指數(shù)為普氏62%鐵品位中國(guó)北方港口的CFR美金價(jià)格；港口現(xiàn)貨則以隨行就市的人民幣報(bào)價(jià)形式，當(dāng)前這種貿(mào)易模式的定價(jià)已與大商所的鐵礦石期貨價(jià)格息息相關(guān)。 不過(guò)，我國(guó)當(dāng)前的鐵礦石貿(mào)易主流定價(jià)模式，無(wú)論是美元指數(shù)加價(jià)定價(jià)，還是一單一議的人民幣定價(jià)，都有明顯的局限性。相較之下，基差交易既具備了基差一單一議的靈活性，又以期貨交易價(jià)格為定價(jià)基礎(chǔ)，更具備透明、公平的定價(jià)公允性。此外，基差交易還給貿(mào)易雙方提供了更便利的套期保值機(jī)會(huì)，幫助現(xiàn)貨貿(mào)易參與主體更好地把控價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，期現(xiàn)貨相結(jié)合的基差交易成為未來(lái)鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易的發(fā)展方向。 速配資千航國(guó)際證券期貨配資公司正是一家廣受股民信賴和支持的好平臺(tái),自從上線以來(lái),速配資配資公司給廣大的股民提供了安全的在線期貨,讓無(wú)數(shù)股民們受益。在為廣大客戶提供服務(wù)的同時(shí),發(fā)現(xiàn)并選拔優(yōu)秀的投資顧問(wèn)、私募精英,為其提供展示平臺(tái),助力成長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效共贏。 鋼鐵企業(yè)參與積極性漸高 “當(dāng)前，我國(guó)鋼鐵企業(yè)的現(xiàn)貨貿(mào)易采購(gòu)模式為先進(jìn)行尋盤(pán)，確定各個(gè)品種的指標(biāo)和價(jià)格，折算本錢(qián)，之后再選出相對(duì)合適的貨源，然后進(jìn)行價(jià)格磋商，如磋商結(jié)果達(dá)到雙方預(yù)期則合同敲定，走簽訂合同流程，最后按合同規(guī)定付款，轉(zhuǎn)移貨權(quán)?！眹?guó)投安信期貨項(xiàng)目負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，此種方式較為繁瑣，不僅需要對(duì)港口多個(gè)品種資源進(jìn)行匯總，而且匯總后折合本錢(qián)計(jì)算和對(duì)比時(shí)間較長(zhǎng)，如碰到價(jià)格忽然變動(dòng)反應(yīng)相對(duì)較慢。 為滿足當(dāng)前鋼鐵企業(yè)強(qiáng)烈的套期保值訴求，國(guó)投安信(600061)期貨與山東經(jīng)發(fā)實(shí)業(yè)有限公司（下稱山東經(jīng)發(fā)）、廣西盛隆冶金有限公司（下稱廣西盛隆）合作，共同推進(jìn)基差點(diǎn)價(jià)貿(mào)易模式。 據(jù)了解，山東經(jīng)發(fā)成立于2014年5月13日，為國(guó)有獨(dú)資背景，在城市投資主體業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，常年從事鋼材、鐵礦石基差貿(mào)易。此外，旗下控股兩家地?zé)捚髽I(yè)，熟悉原油基差貿(mào)易和加工，能夠提供熱卷、螺紋鋼、鐵礦石主流品種的鎖價(jià)、購(gòu)銷(xiāo)、物流配送、加工倉(cāng)儲(chǔ)等個(gè)性化和一體化服務(wù)。 另一個(gè)項(xiàng)目的主體廣西盛隆地處西部地區(qū)第一大港防城港，是由福建吳鋼團(tuán)體聯(lián)合閩籍民營(yíng)企業(yè)家在防城港市投資創(chuàng)辦的股份制民營(yíng)企業(yè)，是在西部大開(kāi)發(fā)浪潮中由廣西自治區(qū)招商局引進(jìn)的“百企進(jìn)桂”重點(diǎn)項(xiàng)目。福建吳鋼團(tuán)體旗下的子公司經(jīng)營(yíng)行業(yè)涉及冶金、紡織、礦產(chǎn)、房地產(chǎn)、國(guó)際貿(mào)易、物流運(yùn)輸?shù)榷鄠€(gè)領(lǐng)域。 此外，廣西盛隆擁有各大礦山長(zhǎng)協(xié)資源超1000萬(wàn)噸，同樣具有豐富的期現(xiàn)貨市場(chǎng)相結(jié)合的原料采購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)參與基差貿(mào)易具有極大的積極性。該公司?？赐ㄟ^(guò)此次基差貿(mào)易試點(diǎn)，優(yōu)化鋼廠采購(gòu)本錢(qián)，在防城港建立和推廣當(dāng)?shù)靥厣幕铧c(diǎn)價(jià)貿(mào)易模式，拓寬采購(gòu)?fù)緩健? 上述項(xiàng)目負(fù)責(zé)人還表示，在國(guó)投安信期貨的玄色系產(chǎn)業(yè)客戶中，還有非常多的鋼鐵企業(yè)，尤其是民營(yíng)鋼廠，對(duì)于以基差交易形式的原材料采購(gòu)都有訴求，都屬于潛伏的交易參與者。 行情為試點(diǎn)提供有利條件 由于近年來(lái)鐵礦石基本面持續(xù)供大于求，市場(chǎng)多數(shù)時(shí)間表現(xiàn)出“現(xiàn)貨升水期貨、近月升水遠(yuǎn)月”的期現(xiàn)結(jié)構(gòu)。此外，鐵礦石的期現(xiàn)價(jià)差在鄰近交割月的時(shí)候能夠相對(duì)收斂，同時(shí)在收斂過(guò)程中具有一定的波動(dòng)性。然而，2018年4—9月，由于鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格的整體波動(dòng)率和波動(dòng)幅度明顯變小，使得其走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)際物流，合約進(jìn)進(jìn)交割月后也相對(duì)實(shí)現(xiàn)了期現(xiàn)收斂，使得山東經(jīng)發(fā)、廣西盛隆等實(shí)體企業(yè)有條件進(jìn)行相關(guān)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)。 據(jù)記者了解，山東經(jīng)發(fā)和廣西盛隆為長(zhǎng)期合作關(guān)系，一直有貿(mào)易往來(lái)。此次，雙方于2018年6月7日洽商基差貿(mào)易的各項(xiàng)細(xì)節(jié)，并簽訂于廣西防城港分四個(gè)批次點(diǎn)價(jià)的共計(jì)20萬(wàn)噸的PB粉、巴粗粉基差交易合同。在這一過(guò)程中，山東經(jīng)發(fā)在期貨端盈利2197300元，海運(yùn)報(bào)價(jià) 國(guó)際快遞，現(xiàn)貨端虧損2153405.18元，進(jìn)項(xiàng)稅留底297021.37元，盈余340916.19元；廣西盛隆通過(guò)點(diǎn)價(jià)貿(mào)易節(jié)省貨物本錢(qián)2153405.18元，由保證金制度代替全款現(xiàn)貨貿(mào)易的模式，為公司節(jié)省資金本錢(qián)約281104元，合計(jì)減少本錢(qián)約2434509.18元。 通過(guò)此次鐵礦石基差貿(mào)易試點(diǎn)，將企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為基差的相對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從企業(yè)資金、采購(gòu)模式、提貨周期等方面大大進(jìn)步了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靈活性，同時(shí)達(dá)到了節(jié)約本錢(qián)和盈利的目標(biāo)。 基差交易的可復(fù)制性很強(qiáng) 據(jù)上述項(xiàng)目負(fù)責(zé)人先容，本次國(guó)投安信期貨與山東經(jīng)發(fā)、廣西盛隆聯(lián)合開(kāi)展的基差貿(mào)易試點(diǎn)項(xiàng)目，將原有的現(xiàn)貨價(jià)格定價(jià)方式優(yōu)化為更加科學(xué)的基差點(diǎn)價(jià)方式，實(shí)現(xiàn)了由現(xiàn)貨貿(mào)易一單一議到具有千航國(guó)際可持續(xù)性的基差貿(mào)易的升級(jí)轉(zhuǎn)變。 對(duì)于傳統(tǒng)的基差貿(mào)易模式，在點(diǎn)價(jià)周期、貨品替換、港區(qū)差異三個(gè)方面做了進(jìn)一步推進(jìn)，一是由傳統(tǒng)的單次點(diǎn)價(jià)調(diào)整為總量固定時(shí)間持續(xù)的戰(zhàn)略合作模式，海運(yùn)報(bào)價(jià) 國(guó)際快遞，即在實(shí)際的操縱中持續(xù)4個(gè)月分批依照每個(gè)月不同的基差完成定價(jià)交易；二是在以大商所鐵礦石合約交割品質(zhì)標(biāo)的物的基準(zhǔn)上增加了品種差，嘗試PB粉和巴粗粉的相互替換，在實(shí)際操縱中加大了貿(mào)易的靈活性，更加符合企業(yè)的實(shí)際需求；三是本次試點(diǎn)選擇在基差交易尚不活躍的防城港，在區(qū)域差定價(jià)上有所突破，并且為大商所鐵礦石價(jià)格在該港定價(jià)的首例，對(duì)推動(dòng)不同港口價(jià)差的透明度和穩(wěn)定性有深遠(yuǎn)的影響。 據(jù)記者了解，本次試點(diǎn)的交易雙方都為玄色產(chǎn)業(yè)鏈中較具市場(chǎng)影響力的貿(mào)易商和鋼廠，二者的交易成交具有較高的市場(chǎng)公信力。此外，國(guó)投安信期貨在玄色產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)具有豐富的產(chǎn)業(yè)客戶體系，從國(guó)內(nèi)礦山、鋼廠、煤礦、焦化廠到各環(huán)節(jié)貿(mào)易商都有深度合作的客戶資源，這些產(chǎn)業(yè)客戶也都是未來(lái)可能積極參與基差交易的潛伏客戶群體。所以說(shuō)，未來(lái)基差交易的可復(fù)制性很強(qiáng)。 責(zé)任編輯：常麗圓
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