6月1日中國(guó)央行等相關(guān)部委連續(xù)發(fā)布了三個(gè)重磅文件： 《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》 《關(guān)于進(jìn)一步對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息的通知》 《關(guān)于加大小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》 這三個(gè)文件實(shí)在重點(diǎn)論述了兩個(gè)重要的金融創(chuàng)新工具： 第一：為了鼓勵(lì)貿(mào)易銀行給小微企業(yè)貸款的本息延期，從2020年6月30日的到期，延遲到2021年3月31日。 也就是說(shuō)，中小微企業(yè)貸款的本金償還和利息償還可以申請(qǐng)延期三個(gè)季度，條件條件是中小微企業(yè)必須承諾就業(yè)崗位基本穩(wěn)定，不裁員。 為了鼓勵(lì)貿(mào)易銀行這個(gè)行為，央行將與貿(mào)易銀行簽訂協(xié)議，提供400億的資金，支持銀行延期小微企業(yè)的還本付息貸款政策。 這就相當(dāng)于央行“小放水”400億，但是卻很精準(zhǔn)，只有針對(duì)中小微企業(yè)貸款做到延期的銀行才能拿到。 第二：為了鼓勵(lì)貿(mào)易銀行給中小微企業(yè)新增貸款，央行將投放4000億按40%的比例，收購(gòu)貿(mào)易銀行發(fā)放的小微企業(yè)貸款合同。 但利息收益還是貿(mào)易銀行的，一年后這些貸款，貿(mào)易銀行回購(gòu)。 簡(jiǎn)單理解就是，貿(mào)易銀行2020年給中小微企業(yè)新增貸款1萬(wàn)億，那么央行就給貿(mào)易銀行提供4000億的免息資金，相當(dāng)于央行直接承擔(dān)了中小微企業(yè)貸款的40%額度。 這就相當(dāng)于央行再次“小放水”4000億。那么這兩種做法跟央行以前有什么不同呢？ 以往央行的“放水”政策，都是通過(guò)“降準(zhǔn)降息”等各種工具，把更多的錢(qián)投給貿(mào)易銀行，然后鼓勵(lì)貿(mào)易銀行放貸給市場(chǎng)，達(dá)到開(kāi)釋活動(dòng)性的目的。 但實(shí)際操縱中卻發(fā)現(xiàn)了一個(gè)題目：很多時(shí)候銀行拿了錢(qián)，覺(jué)得小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)太高，不愿意給他們放貸，結(jié)果錢(qián)沒(méi)有進(jìn)進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一直在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)。 這次央行想出來(lái)的新辦法，就是讓貿(mào)易銀行先往給小微企業(yè)貸款，然后拿著這些貸款，再向央行換錢(qián)，這樣就進(jìn)步了貨幣政策的針對(duì)性，錢(qián)只能往想讓它往的地方。 央行最近這兩個(gè)新的貨幣工具，背后的目的就是保就業(yè)，這是今年經(jīng)濟(jì)工作的頭等大事，表明當(dāng)前中國(guó)面臨的就業(yè)壓力之大。 所以2020年“放水養(yǎng)魚(yú)”是肯定，關(guān)鍵就看怎么放水，水往哪里。 【2】“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”穩(wěn)就業(yè)“地?cái)偨纭背霈F(xiàn)“致富神話(huà)” 而“保就業(yè)”的另外一個(gè)重要手段，就是直接干活了“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”。 最近中心文明辦決定：不再將占道經(jīng)營(yíng)、馬路市場(chǎng)和活動(dòng)攤販列為2020年文明城市的測(cè)評(píng)考核內(nèi)收留，這直接給各地的“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”開(kāi)了政策空間。 中心高層也說(shuō)，地?cái)偨?jīng)濟(jì)、小店經(jīng)濟(jì)是就業(yè)崗位的重要來(lái)源。 于是各地立即出臺(tái)各種支持“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”的政策： 早在今年3月，成都就率先發(fā)展“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”。 成都市發(fā)布了《成都市城市治理五答應(yīng)一堅(jiān)持統(tǒng)籌疫情防控助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展措施》，截5月底，成都全市設(shè)置的臨時(shí)攤點(diǎn)2234個(gè)，答應(yīng)活動(dòng)商販經(jīng)營(yíng)點(diǎn)20891個(gè)，增加就業(yè)崗位10萬(wàn)個(gè)以上。 日前江西九江瑞昌市不少小商販接到城管隊(duì)員打來(lái)的電話(huà)，主動(dòng)動(dòng)員他們到指定地點(diǎn)擺攤經(jīng)營(yíng)。 除了成都江西，西安、杭州、鄭州、廊坊等地鼓勵(lì)“夜經(jīng)濟(jì)”與“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”，相繼出臺(tái)政策，答應(yīng)有條件的餐廳外擺，支持“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”。 而最近媒體上關(guān)于“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”的消息，堪稱(chēng)魔幻：首先是來(lái)自股市，“地?cái)偨?jīng)濟(jì)概念股”全線(xiàn)爆發(fā)：在整個(gè)大盤(pán)整體走弱的背景下，小商品城、廣百股份等多股漲停，“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”題材股全面爆發(fā)。 其次是來(lái)自于汽車(chē)界，五菱汽車(chē)公布將開(kāi)啟“售貨車(chē)”，受次消息影響，五菱汽車(chē)股票一天之內(nèi)飆升130%，收漲52%，第二天再度暴漲60%，堪稱(chēng)“地?cái)偨纭钡恼?guī)主力軍。 最后就是“地?cái)偨纭崩镩_(kāi)始出現(xiàn)“創(chuàng)富神話(huà)”，國(guó)際貨運(yùn) 空運(yùn)價(jià)格，例如90后女子，晚上擺地?cái)側(cè)召u(mài)4000，買(mǎi)下奧迪證實(shí)自己。也有大排檔業(yè)主，天天收進(jìn)三萬(wàn)多元等等。 甚至天天你都可以在各種微信群中看到各種人在千航國(guó)際“擺地?cái)偂?，“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“新風(fēng)口”，“地?cái)偢拍睢闭诒蛔放酢? 地?cái)偨?jīng)濟(jì)，沒(méi)有租金也沒(méi)有稅收，確實(shí)讓很多人歡喜不已。但是另一批人就要發(fā)愁了，那就是開(kāi)商展的店主和買(mǎi)商展的業(yè)主。 地?cái)偨?jīng)濟(jì)可能對(duì)一些大型店展和專(zhuān)業(yè)店展，暫時(shí)沒(méi)有影響。但是對(duì)于小店展，特別是小餐飲店和小雜貨店，就是致命打擊，沖擊最大。 守舊估計(jì)，一個(gè)小吃店或一個(gè)雜貨店的一年租金就是十幾萬(wàn)，假如再雇傭兩個(gè)員工，一年的本錢(qián)也要十萬(wàn)，所以一個(gè)小吃店一年的總本錢(qián)至少幾十萬(wàn)。 所以很輕易想象，那些和“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”業(yè)態(tài)高度重合的小餐飲店和雜貨店，還有那些信仰“一展養(yǎng)三代”的業(yè)主，估計(jì)已經(jīng)坐立難安。 由此可見(jiàn)，地?cái)偨?jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，小商展投資將面臨什么樣的結(jié)局。這實(shí)在也是利益博弈和群體選擇。 國(guó)家政策在中小店展業(yè)主和更多的就業(yè)困難群眾中，選擇了更多的困難群眾，小店展和小業(yè)主們只能硬扛一段時(shí)間了，這段時(shí)間只能以“降租金”的方式來(lái)茍延殘喘了。 這也是目前多數(shù)城市寫(xiě)字樓租金和貿(mào)易租金“下降”的主要邏輯。 再往下想，我們也可以看到“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”背后的利益博弈。 自從2008年“次貸危機(jī)”之后，全球經(jīng)濟(jì)基本都靠貨幣放水來(lái)維持：央行印錢(qián)支撐政府發(fā)展，最后的結(jié)果就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，已經(jīng)無(wú)法覆蓋債務(wù)利息，所有很多國(guó)家開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)利率。 錢(qián)發(fā)的太多，就會(huì)造成兩個(gè)題目：一個(gè)是通貨膨脹，另一個(gè)就是資產(chǎn)價(jià)格虛高，房?jī)r(jià)租金連續(xù)上漲。 從全球近十年的放水歷程來(lái)看，當(dāng)前全球的經(jīng)濟(jì)邏輯就是：由于沒(méi)有新的科學(xué)技術(shù)出現(xiàn)，無(wú)法再次迅速進(jìn)步生產(chǎn)力。 所以只能一邊放水刺激經(jīng)濟(jì)，一邊通過(guò)資產(chǎn)膨脹，進(jìn)行貨幣蓄水。 這幾乎成了成了所有國(guó)家的不二選擇。 比較鮮明的例子就是美國(guó)的股市，日本的債市和中國(guó)的樓市，全球三大“市”都是依靠放水支撐，本質(zhì)一樣。 從宏觀上看，只要控制好節(jié)奏和規(guī)模，這種發(fā)展模式是沒(méi)題目的。 但是對(duì)于個(gè)體而言，那就差距很大了，貧富差距會(huì)越來(lái)越大，假如你選擇錯(cuò)誤的投資，可能你就是被時(shí)代拋棄的那個(gè)人。 比如“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”的到來(lái)，小商展的業(yè)主們就被“拋棄”了，后面可能就是寫(xiě)字樓的業(yè)主們也會(huì)被拋棄，這就是投資的選擇邏輯，在時(shí)代的變遷下，你不得不考慮的重要條件。 美國(guó)的股市，是美國(guó)成為全球消費(fèi)市場(chǎng)的重要收進(jìn)來(lái)源；中國(guó)的樓市，是中國(guó)人資產(chǎn)的最大來(lái)源及地方政府大部分財(cái)政的來(lái)源。 以前不讓擺攤，遏制“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”，一方面是為了城市整潔文明形象，而另一方面還是有土地利益。 由于地租不能降，地租降會(huì)導(dǎo)致土地收益下降，那會(huì)影響到地方的土地收進(jìn)。 但是從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，地租暫時(shí)性下降是一種迫不得已的選擇，究竟保就業(yè)的目標(biāo)是目前最緊迫的選擇。 【歡迎大家關(guān)注公眾號(hào)：大山屋子俱樂(lè)部，6月6日講座：紅五月爆發(fā)，后調(diào)控時(shí)期房?jī)r(jià)走勢(shì)。添加微信：ycim06可免費(fèi)收聽(tīng)。】
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