作者為大河財立方特邀觀察員、前海開源基金董事總經(jīng)理 楊德龍 6月4日周四A股市場呈現(xiàn)出震蕩走勢，三大指數(shù)小幅高開后出現(xiàn)震蕩，從盤面上來看，地攤經(jīng)濟概念股延續(xù)強勢走勢，多只個股沖擊漲停，而鋰電池板塊表現(xiàn)強勢，之前漲幅較好的光刻膠、中藥板塊則出現(xiàn)了一定的回落，兩市個股漲跌參半，賺錢效應一般。地攤經(jīng)濟板塊在最近表現(xiàn)突出，成為近幾個交易日市場的一大亮點，以百貨、商貿(mào)、餐飲為代表的各類細分行業(yè)龍頭在盤中掀起漲停潮。 李克強總理在山東煙臺考察時表示地攤經(jīng)濟、小店經(jīng)濟是就業(yè)崗位的重要來源，是人間的煙火，與高大上一樣都是中國經(jīng)濟的生機，各地開啟小攤經(jīng)濟，有效激活當?shù)氐南M，對于文明城市的考察，今年也取消了對道路擺攤方面的一些考察內(nèi)收留，這會起到激活消費的作用，同時解決就業(yè)。從短期來看，地攤經(jīng)濟是市場的熱門，很多概念股出現(xiàn)大漲，受到資金的追捧，但從長期來看，地攤經(jīng)濟目前還屬于為了應對經(jīng)濟方面出現(xiàn)的一些消費不振而采取的措施，將來要做進一步的規(guī)范，在建設(shè)文明城市與發(fā)展低碳經(jīng)濟間找到平衡。地攤經(jīng)濟確實能有效解決就業(yè)，國際貨運 空運價格，很多城市一夜之間解決了10萬人的就業(yè)，這對于中低收進人群非常有利，也能夠滿足人們的消費需求。因此我以為不應把地攤經(jīng)濟看作權(quán)宜之計，應從長遠的角度進行規(guī)劃，各個城市做好地段劃分及地攤經(jīng)濟規(guī)劃，讓地攤經(jīng)濟長期搞活，而不能僅僅是權(quán)宜之計。地攤經(jīng)濟的火爆反映出人們對這類消費的需求非常旺盛，以往城管為了城市文明建設(shè)，采取一刀切的措施驅(qū)趕攤販，導致地攤經(jīng)濟一度消失，很多城市步行街及熱鬧的貿(mào)易地段變得非常冷清，這無疑是不適應經(jīng)濟發(fā)展要求的?？偫碓趦蓵r表示，有6億人月收進只有1000元，即還有很多低收進人群，在制定經(jīng)濟政策時要充分考慮他們的消費能力及收進來源，這次疫情對于小微企業(yè)的沖擊很大，特別是對于消費服務業(yè)造成很大影響，很多人的收進出現(xiàn)較大下降，甚至出現(xiàn)失業(yè)人口大幅增加的現(xiàn)象，放開地攤經(jīng)濟是當前一個非常正確的選擇。固然當前的地攤經(jīng)濟尚無法成為主流的消費拉動力，但能夠一定程度上彌補疫情對消費的沖擊，對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長、進步就業(yè)率、完善消費層次劃分都非常有利。對于相關(guān)的板塊和個股，我以為可以關(guān)注機會，千航國際但不能盲目炒作，要研究這些地攤經(jīng)濟能否給公司帶來實實在在的盈利增長，只有落實到業(yè)績上股價才具有持續(xù)性。 消費一直是我堅定看好的板塊，白酒、醫(yī)藥、食品飲料消費三劍客在過往幾年大放異彩，龍頭股出現(xiàn)了幾倍的漲幅。我以為消費是我國的比較上風，與科技是美國的比較上風類似，我國消費龍頭股股價不中斷創(chuàng)出新高，體現(xiàn)了各路資金對消費的看好，無論是高端消費品還是一般消費品，將來都有一定投資價值。 海外市場方面，最近美股強勢回升，收復了之前暴跌的大部分失地，美股的強勢走勢實際上是對于美聯(lián)儲大量放水帶來的活動性過剩及經(jīng)濟復蘇預期增強而出現(xiàn)的大反彈，特別是科技受到疫情的沖擊較小，因此美國科技股率先創(chuàng)新高，例如亞馬遜、Alphabet及Facebook均在近期創(chuàng)出歷史新高，帶動納斯達克指數(shù)收復了今年的失地，道瓊斯指數(shù)和標普500指數(shù)表現(xiàn)相對較差，但也都收復了一大半的失地。周三道指收漲2.05%至26,270點，創(chuàng)下3月初以來的最高水平，標普收漲1.36%至3,123點，納指收漲78個bps至9,683點，在周三下午盤中短暫突破了2月份的收盤紀錄。固然近期美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差，美聯(lián)儲甚至預計二季度美國經(jīng)濟可能下滑53%，但是由于美聯(lián)儲大量放水將基準利率降到零并實施無窮量化寬松的政策，因此固然勞動力和服務業(yè)的數(shù)據(jù)顯示疫情造成的經(jīng)濟損失速度仍然較快，但與之前相比有所放緩，這是美股上漲的一個重要原因。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，私營部分雇主4月份減少了2,020萬個工作崗位后，5月份減少了276萬個，跌幅遠小于經(jīng)濟學家866萬失業(yè)人數(shù)的預期。美國供給治理協(xié)會表示，5月份服務業(yè)健康狀況指數(shù)為45.4，也高于市場預估的44.7，這是美股大漲的另一個原因。股市往往提前反映經(jīng)濟的變化，美股的創(chuàng)新高也反映出投資者對美國經(jīng)濟在未來幾個月出現(xiàn)復蘇的預期，美股的強勢為全球資本市場的反彈提供了良好環(huán)境，這對A股市場的回升及收復3,000點的失地也起到了一定支撐作用。當然美國的疫情現(xiàn)在仍在上升過程中，并沒有出千航國際現(xiàn)區(qū)域性的拐點，后市走勢可能還會有一定震蕩，但整體來看，美股已度過大幅下跌、泥沙俱下的第一階段，進進到反彈的第二階段，等疫情出現(xiàn)拐點，美股將會進進到第三階段，全球金融市場劇震也將完成。 我國數(shù)據(jù)顯示，5月財新制造業(yè)PMI攀升至55.0，創(chuàng)出近三個月的新高，這表明我國經(jīng)濟復蘇的力度較大，有利于全球經(jīng)濟的復蘇，同時也有利于A股市場的回升。6月份A股市場實現(xiàn)了開門紅，特別是消費股、科技龍頭股、券商股輪番表現(xiàn)，提升了市場的信心。固然和美股強勁回升相比，A股市場的反彈相對溫順，但A股市場已經(jīng)結(jié)束了此前底部震蕩、交易低迷的階段，進進到結(jié)構(gòu)性行情較為突出的階段，最近地攤經(jīng)濟板塊出現(xiàn)強勢表現(xiàn)，也說明市場的賺錢效應已經(jīng)開始逐步出現(xiàn)，市場已經(jīng)從前期的防守階段進進到適度進攻的階段，建議投資者堅持價值投資，做好公司的股東，捉住A股市場的結(jié)構(gòu)性機會。 責編: 劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉 End
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