據(jù)Simple Flying報(bào)道，隨著新冠疫情愈演愈烈，飛機(jī)租賃商可能會(huì)面臨日益加劇的壓力，它們的租賃活動(dòng)也會(huì)受到嚴(yán)重?cái)_亂。事實(shí)上，這樣的初始跡象已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

　　目前，全球大約有150家飛機(jī)租賃公司，市場(chǎng)規(guī)模接近3000億美元。2019年，全球五大飛機(jī)租賃公司擁有飛機(jī)合計(jì)超過3860架。GECAS和AerCap是其中的佼佼者，各自擁有1000多架飛機(jī)。其它知名的飛機(jī)租賃公司包括Avolon、BBAM、Nordic Aviation Capital和Air Lease Corporation。

　　由于按照合同規(guī)定，航空公司有義務(wù)支付飛機(jī)租金，即便是在過去的行業(yè)下行期，飛機(jī)租賃公司的表現(xiàn)也很好。但這次的危機(jī)嚴(yán)重程度之深，使得任何的客戶多元化與金融工程手段，都無法幫助飛機(jī)租賃公司作好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

　　目前，飛機(jī)租賃商的收入面臨多方面的影響，比如：

　　1.航空公司破產(chǎn)

　　最大的威脅是承租人的破產(chǎn)。在這種情況下，飛機(jī)會(huì)回到租賃商手里，而租賃商將無法獲得預(yù)期的租金。這對(duì)于杠桿率非常高的租賃商來說，會(huì)帶來嚴(yán)重問題，因?yàn)樗鼈儍斶€當(dāng)初購機(jī)貸款所需的收入來源斷了。政府救助會(huì)限制航空公司破產(chǎn)的范圍，但肯定會(huì)有些航空公司無法生存下來。

　　2.租金下降

　　另一方面就是，會(huì)出現(xiàn)就租金重新進(jìn)行談判的全行業(yè)呼吁。由于航空公司要努力保留現(xiàn)金，它們很可能會(huì)嘗試推遲支付租金或至少會(huì)減少租金支付。這是非?？赡馨l(fā)生的。

　　3.未來租金也會(huì)降

　　租金下降不僅是短期的，也是未來的問題。航空旅行需求下降，會(huì)壓制未來的租金水平，減少租賃商的收入和盈利能力。大部分租賃合同有效期不到五年。合同續(xù)期或?qū)ふ倚驴蛻舨粫?huì)很輕松。

　　飛機(jī)閑置時(shí)間可能會(huì)超常規(guī)，這都會(huì)導(dǎo)致租金下降。而在低租金環(huán)境下新簽的租賃合同，會(huì)影響租賃商的長(zhǎng)期收入，它甚至?xí)沟米赓U商無法盈利。

　　4.新飛機(jī)訂單

　　航空旅行需求減少，會(huì)導(dǎo)致航空公司飛機(jī)訂單推遲和取消。租賃商的大部分飛機(jī)訂單是確定訂單，意味著如果取消會(huì)面臨高額罰金。結(jié)果很可能是，租賃商被迫支付這些罰金，或以虧損的租金水平將飛機(jī)租出去。而選購權(quán)形式的飛機(jī)訂單可能會(huì)被快速取消，因?yàn)檫@樣做不會(huì)面臨罰金后果。

　　5.供應(yīng)過剩與飛機(jī)價(jià)值下降

　　目前，航空業(yè)普遍存在飛機(jī)供應(yīng)過剩問題。它可能會(huì)快速導(dǎo)致飛機(jī)價(jià)格和價(jià)值下降。由于為租賃合同到期的二手飛機(jī)尋找承租人幾乎不可能做到，它們的價(jià)值很可能會(huì)大幅下降。如果無法為飛機(jī)找到新客戶，我們甚至可能會(huì)看到機(jī)齡尚小的飛機(jī)被報(bào)廢的現(xiàn)象發(fā)生。

　　以上1、4、5點(diǎn)已經(jīng)開始出現(xiàn)。

　　南非航空破產(chǎn)，將傷害向其出租了2架嶄新A350飛機(jī)的Avolon。那些向財(cái)務(wù)狀況脆弱的航空公司出租了飛機(jī)的租賃商，可能很忙就會(huì)面臨真正的壓力。（ Louis/編譯）