再次，巴西改裝VLOC將逐步退出市場。巴西淡水河谷在4月29日公布，將逐步淘汰25艘油改散超大型礦砂船，克拉克森監(jiān)控顯示，在這25艘VLOC中有5艘已經(jīng)出售并停止運營，另有11艘在文萊港外閑置，剩余8艘正在航行中（可能是最后一次航行，即將淘汰）。淡水河谷為替換這批油改散船舶，另外訂造了近50艘32.5萬噸型船舶，多數(shù)都要在明后年交付。盡管這不會改變中巴航線上的運力供需結(jié)構(gòu)，但老舊船舶的淘汰將在一定程度上減輕當(dāng)前的市場壓力。

　　今年以來，以鐵礦石為代表的玄色系商品價格堅挺，5月開始水漲船高，新加坡基準(zhǔn)62%品位的現(xiàn)貨價格6月2日突破100美元/噸，創(chuàng)2019年8月以來新高，大連商品交易所鐵礦石主力合約4月中旬以來上漲近40%，刷新2013年上市以來最高價。

　　下半年運價將明顯修復(fù)

　　但同期好看角型船運價卻持續(xù)維持低位，前5個月BDI均值為587點，鐵路運輸 上海空運，較往年同期下跌30%。

　　其次，下半年中國港口鐵礦石將逐步進進新一輪補庫周期。目前，中國港口鐵礦石的往庫存已經(jīng)持續(xù)了兩年多，庫存水平已經(jīng)處于階段性低位水平，本輪往庫存逐步進進尾聲，預(yù)計將在下半年完成觸底，并逐步進進新一輪補庫階段，從而拉動鐵礦石進口需求。

　　首先，6月1日中鋼協(xié)與淡水河谷通話，確定了該礦山的全年發(fā)運目標(biāo)不變，維持在3.1-3.3億噸。照此推算，剩余三個季度均勻發(fā)貨量接近9000萬噸，這要比往年同期均值7600萬噸，高出18.4%。因此，下半年巴西鐵礦石出口有看大幅增長，對下半年好看角型散貨船運價將會產(chǎn)生較大的支撐作用。

　　2.中國電爐煉鋼開工率極低，拉動鐵礦石消耗需求強勁。前4個月，中國粗鋼產(chǎn)量總計3.2億噸，同比增加450萬噸，增長1.3%。同期受季節(jié)性和疫情的雙重影響，全國電爐煉鋼利用率均勻只有45%，比往年同期下降13個百分點。粗略估計，前4個月電爐鋼產(chǎn)量較往年同期下降約1200萬噸左右。此消彼長，使用鐵礦石的長流程煉鋼產(chǎn)量，將合計增加約1650萬噸左右，折合鐵礦石增量2800萬噸左右。而前4個月進口礦的增量只有1800萬噸左右，需要增加港口庫存的消化，從而使港口庫存持續(xù)回落，帶動礦價上漲。

　　前期鐵礦石價格大幅上漲的原因

　　總體而言，隨著主要經(jīng)濟體陸續(xù)解封，各國推出的大量刺激政策將開始發(fā)揮實質(zhì)性作用，下半年巴西有補充發(fā)貨的需求，且中國有補庫的需求，鐵礦石價格的上漲將會傳導(dǎo)至運價，下半年好看角型船運價將會明顯回升。

　　1.受雨季時間延長、部分礦山檢驗和新冠肺炎疫情的綜合影響，巴西出貨明顯偏少，這是礦價上漲的主因。一季度，淡水河谷生產(chǎn)鐵礦5960萬噸，環(huán)比下降24%，同比下降18%。今年前5個月，巴西鐵礦石累計出口1.16億噸，較往年同期減少12.8%，其中5月鐵礦石出口量為2,150萬噸，較往年同期下降28%，可能跟該國近期新冠肺炎疫情惡化有關(guān)。巴西是全球鐵礦石最主要的供給國之一，其產(chǎn)量和發(fā)貨量減少直接導(dǎo)致礦價升高、運價走低。