此外，2020年北京的疫情一度影響了國航的主基地收益，而歐美疫情的持續(xù)也對國際航線占比最高的國航影響最大。

　　過往幾年，國有三大航都在進(jìn)行旗下子公司的混改工作，目前，國航旗下的國貨航和東航旗下的中貨航固然仍分屬中航團(tuán)體、東航團(tuán)體，但其通過剝離出上市公司、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等一系列舉措，與上市公司中國國航和東方航空的關(guān)系，已從子公司變?yōu)樾值芄荆虼?，國航和東航旗下貨運物流業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的盈利，也不再直接計進(jìn)上市公司。

　　東方航空2020年的營業(yè)收進(jìn)586.39億元，同比減少51.48%；回屬上市公司股東凈虧損118.35億元，上一年為盈利31.95億元；回股扣非凈虧損126.78億元，上一年為盈利25.67億元。

　　可以看出，在三大航中機(jī)隊規(guī)模最大的南航，2020年的營收縮水幅度和虧損都是相對最小的，這與南方航空旗下的貨運物流業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)不無關(guān)系。

　　三大航2020年的年報數(shù)據(jù)也顯示，南航國際航線的客公里收益比國航和東航都要高，并且同比2019年也大增146.15%，其中，有很大一部分是A380的功勞。

　　尤其是國航投資的國泰航空，2020年虧損多達(dá)188億元，國泰也成為拖累國航業(yè)績的重要因素。

　　除了貨運物流助力外，南航的5架A380飛機(jī)也發(fā)揮了重要的作用。2020年3月，出于疫情防控需求，民航局頒布國際航班“五個一”措施，回國航班大幅削減，回國機(jī)票供不應(yīng)求。

　　2020年的年報顯示，中國國航2020年的營業(yè)收進(jìn)695.04億元，同比減少48.96%；回屬上市公司股東凈虧損144.09億元，上一年為盈利64.09億元；回股扣非凈虧損147.40億元，上一年為盈利61.74億元。

　　進(jìn)進(jìn)2021年，國際航空市場的恢復(fù)依然沒有看到，這將繼續(xù)利好國內(nèi)航線占比更大的南航，而隨著越來越多以往飛國際航線的寬體機(jī)轉(zhuǎn)投國內(nèi)，旅客量逐漸恢復(fù)的國內(nèi)市場，仍將面臨運力投進(jìn)增加帶來的票價難以提升壓力。 

　　而南航旗下的貨運物流公司目前仍與南航上市公司并表。新冠疫情暴發(fā)以來，航空客運遭受重創(chuàng)，航空貨運則由于物資運送的剛需而異常火爆，這使得南航旗下的貨運物流公司營收、凈利潤都實現(xiàn)大幅增長，盈利超過40億元。

　　南方航空2020年的營業(yè)收進(jìn)925.61億元，同比減少40.02%；回屬上市公司股東凈虧損108.42億元，上一年為盈利26.51億元；回股扣非凈虧損116.58億元，上一年為盈利19.51億元。

　　三大國有上市航空公司近日都公布了2020年景績單，與過往幾年不同的是，一向效益最好的中國國航，2020年在三大航中的業(yè)績排名墊底，國際物流，而南方航空則成為三大航中虧損最少的一家。

　　此外，子公司的給力也為南航2020年的整體業(yè)績帶來了助推。比如南航旗下的廈門航空在2020年實現(xiàn)了盈利，而東航旗下的上航、國航系的山航、深航等與廈航同規(guī)模的中型航司，則都虧損超過20億元。

　　2020年北京的疫情一度影響了國航的主基地收益，而歐美疫情的持續(xù)也對國際航線占比最高的國航影響最大。進(jìn)進(jìn)2021年，國際航空市場的恢復(fù)依然沒有看到，海運報價 國際快遞，這將繼續(xù)利好國內(nèi)航線占比更大的南航，而隨著以往飛國際航線的寬體機(jī)轉(zhuǎn)投國內(nèi)，旅客量逐漸恢復(fù)的國內(nèi)市場，仍將面臨運力投進(jìn)增加帶來的票價難以提升壓力。

　　在這樣的背景下，載客量達(dá)到506人的南航A380，較國航載客量最大的機(jī)型——高密度777-300ER高出29%，相比東航載客量最大的777-300ER更是高出60%，意味著在每個國家每周只能飛一班的條件下，南航A380一邊可以接更多乘客回國，一邊也能帶來更多的機(jī)票收進(jìn)。