根據(jù)天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，目前東航物流由東航產(chǎn)投、聯(lián)想控股、珠海普東物流、天津睿遠(yuǎn)、德邦物流、綠地投資公司、北京君聯(lián)等七家公司持股，具體持股比例分別依次為45%、20.1%、10%、10%、5%、5%、4.9%。

　　從市場(chǎng)占有方面來看，東航物流在全國范圍內(nèi)共擁有17個(gè)自營貨站，并覆蓋了12個(gè)機(jī)場(chǎng)。其中上海浦東機(jī)場(chǎng)和上海虹橋機(jī)場(chǎng)是東航物流的主基地，而上海浦東機(jī)場(chǎng)作為全球貨郵吞吐量第三大機(jī)場(chǎng)，2020貨郵吞吐量達(dá)368.7萬噸，占全國機(jī)場(chǎng)吞吐量約為23%。另外東航物流目前擁有9架全貨機(jī)、700余架東航系客機(jī)腹艙資源，運(yùn)輸能力通達(dá)全球175個(gè)國家的1150個(gè)目的地。

　　往年，全球航空貨運(yùn)受到了疫情影響，客運(yùn)航班銳減導(dǎo)致腹艙運(yùn)力大幅下降，我國政府為補(bǔ)齊貨運(yùn)短板、提升航空貨運(yùn)能力，出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)航空貨運(yùn)設(shè)施發(fā)展的意見》，采取包括鼓勵(lì)“客改貨”、建立國際航空貨運(yùn)審批“綠色通道”、提供政府補(bǔ)貼等一系列政策措施。航空貨運(yùn)也成為各航司的營收增長的新亮點(diǎn)。在政策扶持、全球抗疫物資貨運(yùn)需求增加以及貨運(yùn)價(jià)格上升等多個(gè)利好因素作用下，東航物流往年?duì)I收同比增長了33.77%，凈利潤同比大增211.23%。此外，東航物流今年第一季度業(yè)績依舊表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收進(jìn)45.16億元，同比增長76.78%，回屬于母公司所有者的凈利潤6.79億元，同比增長249.48%。

　　據(jù)了解，貨航混改主要分三步：客貨分離、增資擴(kuò)股、公然上市。目前我國三大貨航均已完成第二步增資擴(kuò)股，通過引進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資者，已經(jīng)形成了東航物流+德邦、南航物流+中外運(yùn)、國貨航+菜鳥的市場(chǎng)格式組合。

　　近日東航物流獲得了證監(jiān)會(huì)的上市批文，東航物流及其承銷商將分別與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。按照東航物流5月18日發(fā)布的公告顯示，此次擬公然發(fā)行股票約1.5876億股，占發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本不超過15.88億股。初步詢價(jià)日期為5月21日，發(fā)行申購日期為5月26日。

　　民航資源網(wǎng)專家、廣州民航職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授綦琦以為，國際貨運(yùn) 空運(yùn)價(jià)格，東航物流是三大航企貨運(yùn)板塊混改第一試點(diǎn)，上市也是標(biāo)志東航貨運(yùn)混改方案的目標(biāo)達(dá)成，成為公眾公司和實(shí)施現(xiàn)代企業(yè)制度治理。他夸大，此次只新發(fā)行10%的流通股，間隔全流通還有較長時(shí)間，市場(chǎng)定價(jià)還有過程。此次上市也為未來南航物流和國航貨運(yùn)板塊的深化混改，提質(zhì)增效證實(shí)方向，有參考鑒戒意義但盡不應(yīng)完全照辦。

　　不過，據(jù)了解東航物流主營業(yè)務(wù)中的綜合物流解決方案方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手幾乎是整個(gè)航空物流行業(yè)，目前航空物流市場(chǎng)具有參與者多、行業(yè)集中度低、市場(chǎng)化程度高、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等特點(diǎn)。以東航物流為代表的航空物流企業(yè)仍處于較為初步市場(chǎng)化運(yùn)營階段，to B業(yè)務(wù)較多，而像國外DHL、UPS、FedEx及國內(nèi)順豐、“三通一達(dá)”等企業(yè)占領(lǐng)著C端市場(chǎng)，并不中斷拓展B端份額。東航物流在上市之后如何突圍面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的貨運(yùn)市場(chǎng)，如何梳理自身發(fā)展瓶頸和差距，進(jìn)一步進(jìn)步貨運(yùn)能力并實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，或?qū)⑹菛|航物流未來要面臨的題目。

　　早在2017年，東方航空向東航產(chǎn)投轉(zhuǎn)讓了東航物流100%股權(quán)，將東航物流從東方航空的體系內(nèi)剝離出來，同年6月，東航物流公布了增資擴(kuò)股方案，引進(jìn)數(shù)位外部投資者，包括聯(lián)想控股、普洛斯、德邦、綠地等，旨在能夠與東航物流形成資源互補(bǔ)上風(fēng)和協(xié)調(diào)發(fā)展上風(fēng)，實(shí)現(xiàn)完成“混改”的第二步。如今，東航物流實(shí)現(xiàn)股改和IPO，也意味著將實(shí)現(xiàn)混改的最后一步即將完成。伴隨混改推進(jìn)，鐵路運(yùn)輸 上?？者\(yùn)，三大貨航將加速向航空物流綜合服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。據(jù)了解，未來東航物流將初步形玉成貨機(jī)經(jīng)營、客機(jī)腹艙經(jīng)營和貨站體系經(jīng)營三位一體的格式。

　　民航資源網(wǎng)專家周華表示，作為民航貨運(yùn)“混改”第一家的東航物流上市在即，對(duì)行業(yè)整體來講是一個(gè)利好消息，對(duì)疫情之前的很多年來僅有個(gè)位數(shù)增長率的航空貨運(yùn)而言是一劑強(qiáng)心劑，證實(shí)了航空貨運(yùn)的風(fēng)口已至。他以為，經(jīng)歷了疫情的沖擊，國家相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)航空貨運(yùn)的重要性有了新的熟悉，因此而出臺(tái)了相關(guān)的扶持政策，作為“國家隊(duì)”的東航物流的混合所有制改革成為業(yè)界焦點(diǎn)，而東航物流在2020年交出的成績單也不負(fù)眾看，回母凈利潤實(shí)現(xiàn)了200%的同比增長，而此次上市則將證實(shí)資本市場(chǎng)對(duì)于航空物流行業(yè)的認(rèn)可，這為航空物流行業(yè)提供了一個(gè)成功的范本、對(duì)于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展將是一個(gè)重大的助力，?？葱袠I(yè)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)，尤其是國有控股企業(yè)能效仿東航物流、積極進(jìn)行改革、激發(fā)企業(yè)活力、捉住行業(yè)的發(fā)展時(shí)機(jī)。

　　據(jù)悉在尚未從東航剝離前東航物流的業(yè)績不佳，如2013-2015年凈利潤為-4.63億元、-0.75億元和2億元。而混改給東航物流帶來了積極效應(yīng)，2017年-2020年東航物流營業(yè)收進(jìn)分別為75.45億元、107.45億元、112.73億元、151.11億元，凈利潤分別為7.11億元、10.83億元、7.89億元、22.91億元。

　　綦琦也以為，東航物流高質(zhì)量發(fā)展的路還很長，疫情對(duì)航空物流需求有所提振，但是恢復(fù)常態(tài)化后全貨機(jī)運(yùn)輸需求還是否旺盛，航司系物流企業(yè)的集貨能力提升不是一朝一夕。東航物流還要苦練內(nèi)功，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。